2010高考時事政治：不必過于擔心保險資金入樓市

　　摘要：出于避免成為AIG的考慮，保險資金進入房地產市場當然需要慎之又慎。不僅是因為次貸危機的教訓歷歷在目，更是因為不管是中國的保險投資還是房地產市場都充滿了風險。按常理說，保險資金可以投資不動產，并不意味著它一定會投不動產，這取決于不同保險公司對房地產市場風險的衡量。

　　根據(jù)新修訂的《保險法》，保險資金“可投資不動產”，這是定了目標。而保監(jiān)會據(jù)此制定的《保險資金投資不動產試點管理辦法》，將會為保險資金進入房地產市場鋪平道路。當前監(jiān)管層仍有疑慮，擔心放閘太猛影響樓市穩(wěn)定。所以最終會有多大規(guī)模的保險資金進入房地產市場，依舊是個未知數(shù)，但估計規(guī)模可能上千億。

　　面對巨額的保險資金，擔心當然是必要的。問題是這種擔心究竟來自房地產業(yè)還是保險業(yè)。對于房地產業(yè)而言，如果房產供給量沒有很快增加，同時保險業(yè)的資金過快涌入，可能導致大量錢追逐少量房，繼而進一步推高樓市價格。當然也可能出現(xiàn)其他情況，例如保險資金進入開發(fā)領域推動房產供給，結果反而降低房價。保險業(yè)當然也需要擔心，因為一旦錢投到房地產市場，樓市萬一不堅挺，沒準就成了下一個美國國際集團(AIG)。沒掙錢不說，反而把自己都給搭上了。

　　出于避免成為AIG的考慮，保險資金進入房地產市場當然需要慎之又慎。不僅是因為次貸危機的教訓歷歷在目，更是因為不管是中國的保險投資還是房地產市場都充滿了風險。按常理說，保險資金可以投資不動產，并不意味著它一定會投不動產，這取決于不同保險公司對房地產市場風險的衡量。

　　但保險公司也要賺錢，這是毋庸置疑的。利用保險資金做投資，更是慣常使用的手法。事實上，保險資金涉足不動產已有先例。不過之前多是利用自有資金購置自用辦公樓，中國人壽就在金融街建了中國人壽中心。還有通過集團旗下信托、資產管理公司，或者與其他公司合辦專業(yè)公司進入不動產領域。因此對保險金應不應該進房地產市場這樣的問題，市場已經很好地回應了：不是應不應該的問題，而是怎么進入的問題。

　　本次放開不動產投資后，在投資的資金來源上，可用自有資金和責任準備金投資不動產，包括自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實體和商業(yè)物業(yè)四類。而以萬能保險產品和投資連接保險產品的責任準備金投資不動產的，只限于購買公開發(fā)行的不動產金融產品，不得參與一級土地開發(fā)、參與住宅類商品房的開發(fā)和銷售、提供無抵押無擔保的債權融資。

　　這一方面固然切斷了保險資金對基于資產證券化打包的各類金融衍生品的投資，防風險于未然；但另一方面也限制了部分可能帶來極大收益的金融創(chuàng)新，使得保險資金未能獲得更高的效益。事實上，沒必要過于擔心保險資金入樓市，保險資金流入樓市不一定會是一個快速而迅猛的過程。除去監(jiān)管方面的限制外，為了不成為下一個AIG，保險企業(yè)自己也會估量風險。對于中國的房地產市場而言，保險資金入市既可能增加供應方，也可能增加需求方。更多參與者至少意味著競爭程度會高一些，這對樓市的健康發(fā)展未必是壞事。